아래 글은 X에 게시된 고베시 편지에서 가져왔습니다.
트럼프가 캐나다와 중국에 관세를 부과한다는 행정명령 이후 24시간 동안 알트코인은 약 40% 폭락했습니다.
그 이유를 대체로 잘 분석한 내용이라고 생각합니다.
https://x.com/KobeissiLetter
Why is crypto crashing on tariffs? Here's our take:
1. At first glance, you may think that trade wars would benefit crypto, a decentralized system
2. However, over the last 24 hours, $2.3 BILLION was liquidated from crypto, an even larger 24-hour liquidation than the collapse of FTX
3. So why is this happening? The first answer is that crypto has become increasingly correlated with risky assets
4. Throughout 2024, the correlation coefficient between Bitcoin and the S&P 500 hit 0.88 at its peak (with 0 being no correlation and 1 being absolute correlation)
5. As stock market futures sell off on expectations of higher inflation and slower GDP growth, crypto follows
6. On top of this, markets are pricing-in reduced LIQUIDITY
7. If the last 5 years have taught us anything, it's that crypto markets weaken when liquidity dries up
8. Where does this liquidity go? Ironically, a lot of it flows back into the US Dollar which just hit a 52-week high
9. The US Dollar becomes the "safest risky asset" during trade wars because it's the most "stable" currency
10. This comes as self-directed retail investors bought $1 billion+ of crypto ETFs in December alone
11. Record levels of retail capital has flowed into crypto markets amid Trump memecoin launches which has broadened price swings
12. The perceived loss of STABILITY in crypto worried retail investors last night, causing Ripple and other currencies to fall 40%+
13. In particular, the 45-minute candlestick at 8:30 PM ET appeared to be fear-driven and its subsequent reversal was telling
14. Overall, crypto markets view trade wars as de-risking events with weaker economic growth, less liquidity, a stronger US Dollar, and less stability
During the last trade war, crypto markets were worth under $300 million.
Today, crypto markets are over 10 TIMES larger and far more integrated with financial markets.
More volatility is to be expected.
관세로 인해 암호화폐가 폭락하는 이유는? 우리의 의견은 다음과 같습니다.
1. 언뜻 보기에 무역 전쟁이 분산형 시스템인 암호화폐에 도움이 될 것이라고 생각할 수 있습니다.
2. 그러나 지난 24시간 동안 23억 달러가 암호화폐에서 청산되었으며 이는 FTX의 붕괴보다 더 큰 24시간 청산입니다.
3. 그렇다면 왜 이런 일이 일어나는 것일까요? 첫 번째 답은 암호화폐가 위험 자산과 점점 더 상관관계를 갖게 되었다는 것입니다.
4. 2024년 내내 비트코인과 S&P 500의 상관 계수는 최고치인 0.88에 도달했습니다(0은 상관 관계 없음, 1은 절대적 상관 관계).
5. 주식 시장 선물이 인플레이션 상승과 GDP 성장 둔화에 대한 예상으로 매도되면서 암호화폐도 뒤따릅니다.
6. 이에 더해 시장은 유동성 감소를 가격에 반영하고 있습니다.
7. 지난 5년 동안 우리에게 가르쳐준 것이 있다면, 그것은 유동성이 고갈되면 암호화폐 시장이 약해진다는 것입니다.
8. 이 유동성은 어디로 가는가? 아이러니하게도, 그 중 많은 부분이 52주 최고치를 기록한 미국 달러로 다시 흘러들었다.
9. 무역전쟁 중 미국 달러는 가장 '안정적인' 통화이기 때문에 '가장 안전한 위험 자산'이 됩니다.
10. 이는 자체 지시 소매 투자자들이 12월에만 10억 달러 이상의 암호화폐 ETF를 매수한 데 따른 것입니다.
11. 트럼프 미메코인 출시로 인해 암호화폐 시장으로 기록적인 수준의 소매 자본이 유입되어 가격 변동이 확대되었습니다.
12. 암호화폐의 안정성 상실로 인해 소매 투자자들은 어젯밤 걱정을 했고, 이로 인해 Ripple과 기타 통화가 40% 이상 하락했습니다.
13. 특히 동부 표준시 오후 8시 30분 45분 캔들스틱은 두려움에 의해 주도된 것으로 보였으며 그에 따른 반전은 의미심장했습니다.
14. 전반적으로 암호화폐 시장은 무역 전쟁을 경제 성장 약화, 유동성 감소, 미국 달러 강세, 안정성 감소와 함께 위험 감소 이벤트로 보고 있습니다.
지난 무역전쟁 동안 암호화폐 시장의 가치는 3억 달러 미만이었습니다.
오늘날 암호화폐 시장은 10배 이상 규모가 크고 금융 시장과 훨씬 더 긴밀하게 통합되어 있습니다.
더욱 큰 변동성이 예상됩니다.